Guía Completa A Sociedades De Inversión, Fondos Y Reits

Guía Completa a Sociedades de Inversión, Fondos y REITs Hedge Funds - Estrategias direccionales o tácticas El grupo más grande de fondos de cobertura utiliza estrategias direccionales o tácticas. Un ejemplo es el fondo macro, famoso por George Soros y su Quantum Fund, que dominó el universo de fondos de cobertura y titulares de periódicos en los años noventa. Los fondos macro son globales, haciendo apuestas "top-down" en divisas, tipos de interés, materias primas o economías extranjeras. Debido a que son para "gran imagen" inversores, los fondos macro a menudo no analizan las empresas individuales. Aquí hay otros ejemplos de estrategias direccionales o tácticas: Las estrategias de mercado neutral son un tipo específico de largo / corto con el objetivo de negar el impacto y el riesgo de los movimientos generales del mercado, tratando de aislar los retornos puros de las acciones individuales. Este tipo de estrategia es un buen ejemplo de cómo los fondos de cobertura pueden aspirar a rendimientos positivos y absolutos, incluso en un mercado bajista. Por ejemplo, un gerente neutral en el mercado podría comprar una empresa de hardware y simultáneamente cortar otra, apostando que la primera superará a la última. El mercado podría bajar y ambas acciones podrían bajar junto con el mercado, pero mientras el primero supera a este último, la venta corta en la primera compañía producirá un beneficio neto para la posición. Las estrategias cortas dedicadas se especializan en la venta corta de títulos sobrevalorados. Debido a que las pérdidas en las posiciones a corto plazo son teóricamente ilimitadas (porque las acciones pueden crecer indefinidamente), estas estrategias son particularmente riesgosas. Algunos de estos fondos cortos dedicados están entre los primeros en anticipar colapsos corporativos; Los gestores de estos fondos pueden ser particularmente expertos en el escrutinio de los fundamentos de la empresa y los estados financieros en busca de banderas rojas. Actuación Guía Completa a Sociedades de Inversión, Fondos y REITs Hedge Funds - Estrategias de Arbitraje El arbitraje es la explotación de una ineficiencia de precios observable y, como tal, el arbitraje puro se considera sin riesgo. Considere un ejemplo muy simple: las acciones de Acme actualmente se negocian a $ 10 y un contrato de futuros de acciones único debido en seis meses tiene un precio de $ 14. El contrato de futuros es una promesa de comprar o vender las acciones a un precio predeterminado. Por lo tanto, mediante la compra de la acción y simultáneamente la venta del contrato de futuros, puede, sin asumir ningún riesgo, bloquear una ganancia de $ 4 antes de los costos de transacción y préstamos. En la práctica, el arbitraje es más complicado, pero tres tendencias en las prácticas de inversión han abierto la posibilidad de todo tipo de estrategias de arbitraje: el uso de instrumentos derivados, software comercial y diversos intercambios comerciales. Por ejemplo, las redes de comunicación electrónica y los intercambios de divisas permiten aprovechar el "arbitraje cambiario", el arbitraje de los precios entre distintos mercados. Sólo unos cuantos fondos de cobertura son arbitradores puros, pero cuando lo son, los estudios históricos a menudo demuestran que son una buena fuente de rendimientos de bajo riesgo, fiables y moderados. Sin embargo, debido a que las ineficiencias de los precios observables tienden a ser bastante pequeñas, el arbitraje puro requiere grandes inversiones, usualmente apalancadas, y una alta rotación. Además, el arbitraje es perecedero y contraproducente; Si una estrategia es demasiado exitosa, se duplica y desaparece gradualmente. La mayoría de las llamadas estrategias de arbitraje están mejor etiquetadas como "valor relativo". Estas estrategias intentan aprovechar las diferencias de precios, pero no son libres de riesgo. Por ejemplo, el arbitraje convertible implica la compra de un bono corporativo convertible, el cual puede convertirse en acciones ordinarias mientras simultáneamente vende a corto las acciones comunes de la misma compañía que emitió el bono. Esta estrategia trata de explotar los precios relativos del bono convertible y el stock; El arbitraje de esta estrategia pensaría que el bono es un poco barato y el stock es un poco caro. La idea es hacer dinero con el rendimiento del bono si la acción sube, pero también para ganar dinero con la venta corta si la acción cae. Sin embargo, como el bono convertible y la acción pueden moverse independientemente, el arbitrageur puede perder tanto en el bono como en el stock, lo que significa que la posición conlleva un riesgo.